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【中国传输网企业新闻】本文再现汇川的旅程，从行业出发，聚焦产品。以脉搏行业为例，希望能一窥中国优秀的衰落和繁荣趋势。探索汇川在过去的十五年里是如何一步步走过来的，以及发生了哪些重要的变化。

第一个十年(2003 ~ 2012)-“幸运”与“能干”，打破变频器外壳的方法

汇川的第一个十年正好是房地产发展的黄金时期。2005年后，中国成为世界上最大的电梯消费国和生产国。同年，汇川的标志性产品尼斯系列电梯驱动控制一体机上市，市场份额持续扩大。目前年出货量超过20万台，占国内市场的1/3，是中国最大的电梯一体机供应商。

国内低压变频器市场规模从1999年的28亿增长到2011年的近200亿。2008年前的高增长是由于投资和出口的快速增长，带动了各行业的需求增长，尤其是高能耗行业，而这类项目市场对变频器的需求最为迫切。

汇川在创业之初，就坚持研发矢量变频器。公司在变频技术上的不断突破和在叠加行业应用的扩大，带动了变频业务的快速增长。从2007年到2012年，通用变频收入复合年增长率达到22%，累计出货量超过80万台，国内市场份额仅次于abb和西门子。各下游子行业的持续深入挖掘和定制是汇川在变频器领域取得成功的关键因素，也是公司前十年业绩增长的核心驱动力。

第二个十年(2013 ~ 2022)——增量到存量，伺服推进

2012年前，国内制造业新增固定资产投资增速保持较高水平，2013年后，国内第二产业就业进入负增长时代。制造业固定资产投资在固定资产投资中的比重逐年上升，企业在技术改造中投入的资金比重越来越大，导致伺服下游行业设备需求增长，尤其是电子制造业和工业机器人。

汇川于2009年开发伺服，2011年在意大利成立R&D中心，同年收购汇通，自主生产光电编码器；

2013年，推出了伺服is600p和第一个产品is620p系列。同年，伊斯顿被收购整合电液伺服产业链；

2017年，推出了is810和sv820多轴伺服驱动器，sv820的性能与安川和松下相当。汇川的伺服产品定位是以进口替代为目标，倡导差异化和定制化模式，缩小业务范围，做小企业的专项工作，逐点扩大市场份额；

不要在营销策略中进行短视的价格竞争。汇川拥有最完整的产业链，优秀的产品技术奠定基础，品牌推广创造阶梯，工业机器人和电子制造有亮点，进口替代和集中度提高同步进行，产品迭代加快，未来份额增加或加快，伺服业务量增加。2017年，公司伺服业务收入达到9.34亿元，同比增长86.2%。我们相信汇川有望在未来3-5年内实现与安川和松下同等的规模，并在3年内实现双增长。

电子控制+机器人体积的新能源乘用车即将问世。汇川于2008年开始开发新能源汽车的电子控制系统，并于2013年向宇通提供了一个灯塔客户。2017年，乘用车通过了iso26262功能安全流程认证和ts16949系统认证。目前，一些定点机型批量销售，未来的国际客户和高速减速机是拥抱全球市场的关键；Scara和小型六轴机器人将是未来工业机器人快速发展的领域。2017年，汇川工业机器人的收入将增长184%，其中销售近1000台scara，主要用于3c、光伏和led制造。小六轴也已成功开发并进入推广阶段。2018年，工业机器人业务预计将实现与去年相同的增长率。

汇川现在正处于第二个十年的关键启动期，这与中国的精益制造+进口替代时代相对应。公司业务总体呈现“老、中、青”三代梯度发展趋势。准确的行业定位和精细化的产品竞争力有望平抑经济周期波动，实现业绩持续稳定增长。据估计，从2018年到2020年，公司返母后净利润同比增长18.7%/26.1%/24.6%，达到12.58/15.86/19.77亿元。